Una fuerte caída en el costo de la oleaginosa no puede descartarse ante la gran oferta de Sudamérica. La cosecha está iniciada en Brasil y la oferta proyectada es récord. Mejoraron las condiciones para el cultivo en nuestro país y este hecho augura una excelente cosecha.
La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas). El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad trata el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja grano en Chicago para el contrato más cercano, marzo 2014, mostraron variaciones negativas con un saldo neto de 2,5%. Si bien hubo una transición de contratos (enero a marzo), se tocaron precios bajos de 466,4 y sobre el cierre repuntaron a 471,3 u$s/t.
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano, la tendencia fue levemente bajista. La misma puede continuar como tal dado que los valores del cierre quedaron 5 dólares abajo de la media de los últimos 20 días, en torno de 475 u$s/t.
En realidad era esperada una caída de precios de la soja al mejorar el mercado climático Sudamericano. Esto volverá y será más fuerte cuando se analice seriamente la intención de siembra en los EE.UU. Entre los factores bajistas se destacaron las lluvias de la última semana en nuestro país, con registros altos y que relajaron a las cotizaciones.
Cabe destacar que el ranking exportador mundial de poroto soja sería liderado por Brasil con 44 millones de toneladas, seguido por EE.UU. con 40,7 y tercero Argentina con 10.
Las hipótesis de una fuerte baja del precio de la soja no pueden descartarse ante la gran oferta de Sudamérica. La cosecha esta iniciada en Brasil y la oferta proyectada es récord. Mejoraron las condiciones para la Argentina y estos hechos auguran una súper cosecha, lo que puede aumentar dicha posibilidad.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones tuvieron una tónica estable, en un contexto donde hubo una devaluación y cambios abruptos en la soja y en los cereales.
Para la soja en las últimas jornadas no hubo precios abiertos, pero las fábricas pagaron hasta 332 u$s/t o la pizarra en dólares. Para la nueva campaña, entrega en marzo, 290 u$s/t y para abril/mayo se ofertaron 288 y 289 u$s/t.
Pese a la devaluación el ritmo de ventas de soja siguió bajo, en torno de 0,5 millones de toneladas por mes.
En el mercado de exportación de poroto soja en la zona del Golfo de México las cotizaciones tuvieron bajas del orden de 2,5% cerrando a 519,1 u$s/t (533,4 quincena y 516,7 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques abril-mayo 2014 no figuró en la última semana y cerró a 475,7 u$s/t (491,4 quincena y 473,4 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 475 u$s/t para embarques nueva cosecha mayo 2014, con un dólar comprador BNA de 7,86 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2.350 $/t. Por su parte el valor estimado por el Minagri para la soja cercana fue de 2.549 $/t.
Los futuros local (Matba) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostró bajas de 1,3% y cerró a 325 u$s/t (329,5 quincena y 322,6 mes anterior). El contrato más cercano febrero 2014 cerró a 325 u$s/t. Para marzo y abril 2014 mostraron bajas de 1% y cerraron entre 295y 291 u$s/t, respectivamente.
Para el contrato de nueva cosecha mayo 2014 hubo leves bajas 1,5% y cerró a 288,5 u$s/t (293 quincena y 291,6 mes anterior). Como se ve, hubo leves retrocesos y más alejados de los 300 u$s/t.
Para julio a noviembre 2014 cerraron con bajas más pronunciadas de 4% ubicándose entre 289 y 294 u$s/t. Se negoció soja para mayo 2015 y cerró sin cambios a 280 u$s/t (280 quincena y 280 mes anterior).
En el mercado de soja local se prevé un mercado con un leve incremento de las cifras de la producción y los rindes para Sudamérica. El último reporte del Usda mantuvo la previsión de Argentina en 54 y Paraguay en 9 millones de toneladas, respectivamente. Para Brasil se incrementan 1 a 89 millones de toneladas, la proyección para esta campaña 2013/2014.
Como fue comentado el cambio del dólar oficial y las medidas cambiarias retrasaron aun más las ventas de soja vieja y nueva.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó. Para el ciclo 2013/2014, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio mayo 2014 de 288,5 u$s/t, se proyectaron márgenes brutos entre 312 y 522 u$s/t.
Según el informe del Usda de enero la producción Argentina de soja para el ciclo 2013/2014 sería de 54,5 millones de toneladas (54,5 mes y 49,3 año anterior), con un área de 20 millones de hectáreas (20 mes y 19,4 año anterior) y un rinde de 2,73 t/ha (2,723 mes y 2,54 año anterior). Con este volumen sería el tercer exportador mundial de poroto con 10 millones de toneladas y el primero de harina con 28,9 millones de toneladas.
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